投资要点：

    在国务院18号文件颁布后，我国软件产业发展环境得到了明显改善，软件产业发展取得显著成效，软件市场持续扩大，软件企业实力和核心竞争力不断增强，在国际分工体系中的地位进一步提高，中国软件市场持续保持高速增长的态势。

    2005年，软件产业完成销售收入3900亿元，同比增长40.3％，在电子信息产业中所占比重也提高到11.2％，为整个电子信息产业结构的不断改善发挥了重要作用。

    2005年，我国软件出口规模继续大幅扩大，完成软件出口额35.9亿美元，同比增长28.2％，增幅比去年同期（40％）低11.8个百分点。

    2006年一季度，软件行业实现收入686.6亿元，同比增速33.7％，与去年同期增速基本持平。

    未来5年中，我国软件产业面临发展良机，将以超常规的发展速度在世界上占有一席之地。2010年中国软件产业销售收入预计将达到13000亿元人民币，未来几年软件产业的年增长率将不低于30％。

    到2010年，中国软件外包市场规模将达到70.28亿美元，占全球软件外包市场的8.4％，年均复合增长率为50.2％。软件外包业务已经成为软件行业发展的新增长点。

    为了加快我国软件行业的发展，我国将继续建立和完善产业政策，加快产业政策法制化。

    行业风险：企业规模偏小一直困扰着中国软件产业发展，成为发展瓶颈。

    我们认为，我国软件公司的合理市盈率应该在30倍左右。目前国内三家优质的软件上市公司的市盈率仍低于这个水平，因此我们认为G东软（600718）、G中软（600536）和G用友（600588）存在一定的低估，我们给予跑赢大市的评级。