维持目标价71.83元，维持增持。公司受益于练兵备战背景下战斗机旺盛需求释放，叠加聚焦提质增效，盈利能力持续改善，业绩有望保持高速增长。我们维持2024-26年EPS1.43/1.85/2.25元，给予公司24年52.43倍PE，维持目标价71.83元，维持“增持”评级。

    　　业绩基本符合预期，延续增长势头，盈利稳步提升。1）公司24Q1实现营收949亿元（+3.5%），归母净利润7.2亿元（+11.6%），扣非归母净利润7.2亿元（+12.6%）：2）盈利能力持续提升，毛利率12.1%同比提升0.77pct，净利率7.5%，同比提升0.58pct；3）公司4月24日公告，吉航公司公开挂牌增资扩股引入航空工业产业基金、国家产业投资基金，中航沈飞仍为吉航持股51%以上的控股股东，本次交易有望加速维修能力建设，巩固公司链主地位，为未来发展提供助力。

    　　持续推进高质量发展，业绩有望保持高速增长。1）我国较美国军机数量及代际的显著差距有望驱动战斗机行业持续较快增长：2）公司未来致力于实现“研、造、修”一体化发展，加速能力建设，优化产业布局：3）伴随看军品定价机制改革，公司业务拓展、产品量价提升及管理水平改善，盈利能力有望持续改善，利润有望高速增长。

    　　催化剂：新装备加速发展带来需求改善、军机维修能力显著补强、设计研发能力实现突破

    　　风险提示：新型号放量速度不及预期、新业务拓展速度不及预期。