04 年全球3G 商用网络数量及用户数大幅增长，全球3G 产业链正在步入良性发展的轨道；3G 运营大都采用了3G 数据业务孤岛式覆盖，话音业务采用与2G 网络漫游的方式；低价话音与数据业务、手机补贴及定制、主推数据上网卡业务是3G 初期的主要运营策略。

    主要运营商的3G 业务盈利还需时日，3G 的ARPU 值高于2G的ARPU 值在30%左右，3G 盈利前景看好；CDMA1XEV-DO 的盈利状况暂优于WCDMA；3G 明显带动了全球主要系统设备制造商移动业务盈利状况的改善。

    我国在3G 频率资源、技术试验、系统设备及3G 产业政策的前期研发方面已经为3G 做好了充分的准备，但终端环节仍然落后于国际同行。预计在3G 牌照颁发前将会出台中国3G 技术规范标准及3G 的相关监管政策。

    预计TD-SCDMA的后期外场技术试验将于明年1 季度结束，TD-SCDMA 的终端芯片方面获得了质的突破，预计明年6月前TD 产业联盟将会推出成熟的系列化商用终端及系统设备。预计将会在中国独立组网。

    预计明年中期之后将会先颁发3 张全国性的3G 牌照，另外一张将取决于中联通G 网的重组情况，外商可能借3G 牌照发放进入我国移动运营市场。全球3 大技术标准将会在中国共存。我国运营商在3G 初期预计将会在中心城市采取大规模建网的策略。

    由于05 年处于过渡阶段，颁发3G 牌照对2005 年的通信设备制造业预计会产生负面效应，但会拉动2006-2008 年通信设备市场的增长。由于多厂商及多标准的竞争，预计我国3G设备市场的竞争程度将高于国际市场。3G 各产业价值链主体的市场机会主要在2006 年以后。单纯的终端厂商在3G 发展初期预计难有作为，终端与系统一体化的厂商在3G 终端方面有明显优势。

    3G 所带来的电信运营业务结构的变化将会从06 年以后带动电信运营支撑系统市场的增长。关于各产业价值链主体的市场机会分析请参考正文六、七部分的内容。

    行业评级：短中期（3-6 月）关注，长期进入。