事件：公司发布2021 年半年度业绩预告，预计实现归属上市公司股东净利润约23.00 亿元至25.00 亿元，同比增长约110.24%至128.52%。预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性利润损益的净利润约 21.00 亿元至23.00 亿元，同比增长约138.10%至160.77%。

    　　点评：

    　　预计2021 上半年业绩大幅提升。公司预告2021 年上半年实现归母净利润约21-23 亿元，同比增速约138%至161%，其中Q2 实现归母净利润约13.3-15.3 亿元，同比增速约129%-164%，环比一季度增速约为37%-57%。公司持续优化生产组织，充分释放产线产能，加强科技创新投入，强化降本增效，深化内部管理革新，提升管理效率和水平，提质增效效果显著，经营业绩有望持续高增。

    　　公司经营稳健，Q1 产销量快速增长。一季度冷轧钢材产量50.11万吨，同比增长17.87%，销量55.38 万吨，同比增长28.76%，热轧钢材产量210.25 万吨，同比增长16.55%，销量206.79 万吨，同比增长15.49%。公司依据超低排放和绿色发展要求,扎实推进煤气高效发电二期,综合料场改造,焦炉改造等升改工程项目建设,持续推进技术装备改造升级,力争实现超低排放和碳达峰目标，在“十四五”开局之年，不断进行结构优化，坚持高质量发展，有望进一步提升综合经营效益。

    　　投资建议：预计2020-2022 年EPS 分别为1.5/1.58/1.70，对应PE 分别为4.04/3.85/3.58。

    　　风险提示：钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动