近日，国家发展改革委、国土资源部、水利部和国家环保总局等部门联合发出公告，要求一批违规电站项目立即停止建设。

    根据发改委汇总统计，目前违规开工电力建设项目1.25 亿千瓦，分别占已建和在建电力总装机规模的28.4％和44.6％。

    此次勒令立即停止建设的项目只占违规建设项目的14%，不排出国家根据各地方自查情况及自我清理情况，再次发出二号、三号公告强制清理违规电站项目的可能。

    根据我们的判断，按照目前的调控力度，1.2 亿违规建设项目至少有一半将被勒令停建。因此，从理性的角度，我们仍维持06 年年底发电设备周期见顶的判断。

    我们认为，06/07 年之后，火电设备的年产量将由目前的8000 万千瓦快速回落至3000 万千瓦，但是按照水电发展规划，水电设备产量仍能保持1000 万千瓦的水平。

    因此，我们认为火电设备3000 万千瓦、水电设备1000 万千瓦的产量可以作为发电设备公司估值的中轴。以此推算，06/07 年以后，东方锅炉、东方电机业绩的合理区间为0.50-0.55 元。

    所以，我们仍坚持前期的观点，在发电设备公司05、06 年全面丰收之际，卖一个好的价格不失为明智之举。