公司公告拟收购华通云数据80%股权，交易价格初步确定为18 亿元，其中现金对价为72,823.65 万元，股份对价107,176.35 万元（发行价格为12.96 元/股）。同时拟向贯和投资定增募集配套资金总额不超过75,000 万元，用于支付交易的现金对价以及各中介机构费用，发行价格为不低于15.29 元/股，锁定期为三年。上述交易完成后，公司将直接持有华通云数据100%股权。公司股票1 月7 日复牌。

    　　华通云数据是国内技术领先的云计算综合服务提供商。公司以IDC托管服务为基础，大力拓展互联网资源加速服务、云计算服务等升级服务的业务体系。受益于IDC 市场需求的快速增长和政务云的普及，公司近年来保持快速增长，IDC 托管服务与阿里、天猫、百度、腾讯等开展了业务合作；此外还为浙江省政府、杭州市政府等政府部门提供相关服务。此次交易完成后，华通云数据也将为上市公司大数据的储存、分析、运维与管理能力提供后台支撑和保障。

    　　进一步夯实业绩，蓄力未来。华通云承诺2017 、2018 、2019 年扣非净利润分别为不低于15,800 万元、19,750 万元、24,687.50 万元。收购完成之后，公司业绩将进一步夯实，本次收购也符合公司的既定战略思路：通过处置低效资产、注入优质资产等手段尽快完成业务结构的优化，为集聚资源重点攻克大交通、大金融、大健康等领域以及人工智能的前瞻布局打下良好的基础。

    　　转让快威科技部分股权，业务结构调整接近尾声。公司在停牌期间公告拟1.337 亿元转让子公司快威科技76%股权，预计产生股权转让收益5,012.28 万元。我们认为，伴随快威科技的剥离，公司业务结构调整已经接近尾声，2016 年年报有望实现丰收。

    　　剑指人工智能2.0 时代领军企业。公司在加速完成传统业务的换血的同时，适时地提出了打造人工智能2.0 时代领军企业的目标，在资本、产业方面迅速布局，展现出强大的执行力。1）资本层面：与TCL、银泰等国内一流的企业集团成立产业基金；同时，大股东集团层面和赛伯乐签订战略合作协议，以服务“紫金众创小镇”建设为契机，设立产业孵化基金；2）产业层面：与浙大强势联手，集聚学校最强的研究力量，共建AI 联合研究院；基于双创的契机，与浙大共同投资建设运营资AI 产业基地。一系列的组合拳之后，公司的AI 战略和执行路径已逐渐清晰。

    　　投资建议：收购华通云以及剥离快威科技完成之后，公司业务结构调整将接近尾声，业绩得到进一步夯实，免除了转型的后顾之忧，为后续发力人工智能打下良好的基础。考虑今年出售众合科技以及转让快威科技带来的业绩贡献，预计公司2016、2017 年备考净利润为3.0亿、3.5 亿，维持买入—A 评级，6 个月目标价23 元。

    　　风险提示：人工智能转型速度不及预期。