chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

杭州解百(600814)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

杭州解百(600814)一季报点评:一季度业绩下降8.53%

http://www.chaguwang.cn  机构:天相投资顾问有限公司  2013-04-16  查股网机构评级研报

2013 年一季度,公司实现营业收入5.8 亿元,同比增长2.41%;营业利润4499.04 万元,同比下降5.78%;归属母公司所有者净利润3084.93 万元,同比下降8.53%;基本每股收益0.1元。

    受外部环境及装修影响,毛利率下降,费用率上升。报告期内公司综合毛利率为19.33%,同比下降0.21 个百分点。期间费用率为11.08%,同比上升0.17 个百分点。其中销售费用率为3.77%,同比上升0.68 个百分点;管理费用率为7.14%,同比下降0.32 个百分点;财务费用率为0.17%,同比下降0.19个百分点,主要源于金融机构手续费率下调及利息收入增加所致。导致业绩下降的主要原因在于外部消费需求疲软及公司装修的影响。公司于2012 年5 月初启动A、B 楼装修改造,该工程影响公司停业面积达两万余平方米,整个工程预期至2013 年3 月完工。AB 楼为公司业绩的主要贡献者,因此对公司业绩的负面影响较大。我们认为,当前公司仍以内生增长为主,同时,随着公司连锁步伐的加快,新项目后续拓展和装修需要一个持续性的资金投入,面临较大的资金压力。

    并购杭州大厦资产,未来积极发展。公司于2013 年1 月30日公布重大资产重组预案:向杭州商旅发行股份购买其间接持有的杭州大厦60%股权,同时拟向不超过10 名特定投资者发行股份募集配套资金不超8.5 亿元,且不超本次交易额25%。我们认为,杭州大厦资产优良,经营管理能力优秀,双方整合后通过协调资源能够有效提升公司原有资产的经营效率,同时带动公司积极发展,促进业绩的有效增长。

    盈 利 预 测和投资评级: 暂不考虑资产重组, 预计公司2013-2014 年可分别实现每股收益0.27 元、0.30 元,按最新收盘价计算,对应的动态市盈率分别为23 倍、21 倍,暂时维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示:激烈竞争环境对公司业绩的影响,资产重组的不确定性风险。

   

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网