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益民集团(600824)机构评级研报股票分析报告

 
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益民商业(600824):内衣连锁潜力大 投资时机仍需等待

http://www.chaguwang.cn  机构:中泰证券股份有限公司  2008-09-05  查股网机构评级研报

公司全资拥有上海古今内衣有限公司、红星眼镜有限公司、上海天宝金银首饰商店、上海龙凤金银珠宝有限公司、等多家沪上知名企业。

    在整个内衣市场呈良好发展的态势下,古今内衣依靠品牌和渠道优势,发展潜力巨大。目前古今内衣由于激励机制不到位,正处于发展瓶颈时期,上升动力缺乏,增长速度连续三年下降。公司管理层正积极筹划引进战略合作伙伴(将带来先进的机制、技术和管理经验),力争突破目前的发展瓶颈。

    天宝龙凤黄金饰品连锁和新光数码连锁这两种特殊专业连锁,近年都获得一定程度的发展,但是由于黄金饰品利润空间少,数码产品市场竞争激烈,产品更新迅速,因此发展空间都比较有限。

    公司通过收购商业房产再对外出租,形成的租赁收入是公司利润的主要来源之一。并且由于公司的出租是属于整体出租,出租时间早,租期长(20年),所以租赁收入稳定。

    盈利预测和投资评级:我们预测该公司08~09年EPS分别为0.21元、0.29元。首次给予"中性"投资评级

    风险提示:公司商业资产和特色连锁优势短期之内不能在业绩上充分体现

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