我们建议市场在公司业绩平稳增长的趋势情况下把握公司业绩的突增的机会，我们预计公司明年业绩将有43%的快速增长，主要来源于：

    商业连锁，尤其是古今内衣08-09年保持40.13%、19.18%的平稳增长；

    商业地产收入调整在08-09年带来的租金收入的快速增长，谨慎预测08、09年我们房产收入将达到1.22、1.52亿，分别增长20.38%、24.8%，这个增长是超出市场所认为每年约5%-6%的租金增长幅度；

    预计09年将收到红星眼镜店剩余付款约3500万元收益，虽然是一次性收入但就公司现金流而言仍大有裨益，推动公司积极开拓新的业绩增长点。

    预计下一个业绩突发增长的时段在2012年，主要是公司利用巴黎春天重新续约的机会，市场化调租，租金由原来的2600万元提升至6000万以上，带动公司业绩提升。

    预计2008-2010年的净利润为1.17、1.675、1.68亿，年增长率分别为48.96%，43.4%，0.31%，对应当前股本EPS为0.192、0.275、0.276元。如果剔除红星眼镜店转让款因素，2008-2010年净利润增长率分别为48.96%、22.33%、17.77%。

    我们认为公司两大业务商业连锁和商业地产发展稳健，尤其是商业地产是收租物业，业绩可预见性较高，其潜在业绩提升空间也相当巨大，我们保守测算公司潜在的租金收入是公司当前的2.16倍，具有非常高的安全边际，公司是市场一个阶段性的防御性品种。公司的合理价值区间为5.82-6.20元，结合公司股价大幅调整的现状，推荐买入。