在乳腺癌单抗新药上市情况下，我们预测中信国健公司2010 年净利润实现100%的增长，即1.77亿元，考虑到仅靠益赛普一个新药实现收入三年复合高达70%的增长，给予其100 倍的估值，则中信国健的短时期估值为177亿元（未考虑后续重磅产品上市情况），按照兰生股份间接持有17%的股份计算，这部分资产的价值在30 亿元。

    除了中信国健外，公司尚持有2.03 亿股海通证券股份及持有48%的兰生房产的股份。当前海通证券股价为16.94元，这部分资产价值为34.39 亿元；

    兰生房产按照当前5.7 万平方米及3 万元/平方的保守估值，则其持有的兰生房产的价值在8.21 亿元。

    在公司持有的三大资产中，海通证券部分作为可供出售的金融资产核算，期末价值为29.58 亿元，所持有的48%的兰生房产作为长期股权投资按照权益法核算，期末账面价值为7225.91 亿元，34.65%的兰生国健作为长期股权投资按照成本法核算，期末账面价值为4906 万。公司的净资产为26.36 亿元，除去这三块资产后，公司净资产部分价值为：-4.43 亿元。

    公司的外贸主业短期内估计难有起色，作为上海市国资委下属的企业，其控股股东兰生集团尚有现代物流等资产有望注入公司。我们暂且不考虑这部分价值。仅其持有的三项资产的价值合计即达72.6 亿元，加上-4.43 亿元的除去三项资产后净资产，则公司的总价值为68.17亿元，按照公司2.8 亿元的总股本计算，合每股24.35 元，相对于当前20.21 元的股价，尚有20.5%的上涨空间，维持“买入”的投资评级。