1.上海新湖明珠城项目进入收获期，将成为公司未来收入的主要来源，该项目地处环线内，便利的交通和成熟的配套设施使其具有一定的竞争优势。

    2.明珠城规划总建筑面积90万平方米，可供公司未来五年开发经营，此外公司在温州储备了新湖庄园和平阳广场项目，预计将在06、07为公司贡献利润，丰富的项目资源保证公司的可持续发展能力。

    3.公司主要项目明珠城位于上海这个焦点城市，可谓机会与风险并存，既受益于市场火爆造就的高毛利率，又存在未来市场出现拐点而楼盘销售进度放缓的风险。

    4.综合考虑各方面因素，并鉴于公司06之后业绩将实现大幅增长，建议短期观望，长期增持。