事件：公司发布2021 年第一季度报告，实现营业收入18.62 亿元，同比增长43.47%，实现归母净利润3.96 亿元，同比增长44.39%，增速超预期。

    　　点评：

    　　Q1业绩高速增长，经营性现金流大幅增长。公司2021Q1实现营业收入18.62亿元，同比增长43.47%，实现归母净利润3.96亿元，同比增长44.39%，增速超预期，主要系IDC及软件开发等业务发展势头良好所推动。

    　　盈利能力方面，公司Q1毛利率与去年同期基本持平，为36.64%，净利率为21.64%（YoY：+0.09pct）；期间费用率4.93%（YoY：-0.26pct）；研发费用率10.46%（YoY：+2.22pct），主要系本期工业互联网、智慧制造及云计算等业务的研发投入增加所致。公司Q1经营性现金流净额同比大幅增长232.52%至4.29亿元，金额创一季度历史新高。

    　　发展后劲充足，看好公司前景。IDC业务方面，公司积极加大IDC在全国的布局力度，其中包括宝之云五期、武钢大数据、梅山基地等项目。随着上述项目的陆续交付，公司业绩有望进一步增厚。软件开发业务方面，公司多年来深耕钢铁信息化业务，MES软件在国内钢铁行业的市场占有率超过50%，行业地位稳固，后续有望持续受益集团内部的信息化改造、整合需求，同时看好公司后续不断突破集团外部钢企的订单。

    　　投资建议：维持推荐评级。我们继续看好公司的发展前景，预计IDC以及软件开发等业务将继续驱动公司业绩快速增长。预计公司2021-2022年EPS为1.47和1.87元，对应PE为43和34倍。

    　　风险提示：业务推进不及预期；钢企整合不及预期；行业竞争加剧等。