半年度业绩高增长，超市场预期

    公司发布2021 年上半年业绩预增公告，预计21H1 归母净利润同比增长2-2.8 亿元，达到8.59-9.39 亿元，同比增长30.4%-42.5%。预计21H1 扣非归母净利润同比增长1.8-2.6 亿元，达到8.17-8.97 亿元，同比增长28.3%-40.8%。归母净利润增速中位数达到36%，整体业绩增长超出预期。

    21Q2 在高基数下依然保持稳定增长

    单Q2 来看，预计实现归母净利润4.63-5.43 亿元，同比增长21%-41%；扣非归母净利润为4.5-5.3 亿元，同比增长20%-41%。业绩增长中位数为30%；2020 年Q2 公司由于项目确认是阶段性高点；21 年Q2 再此基础依然保持了稳定增长。

    IDC 稳步拓展，工业互联网发展可期

    IDC 五期10500 个6kW 机柜正在建设中，建设期为1 年，预期今年将实现部分交付。同时，全国布局进展顺利，公司与宣钢集团、紫光气体成立合资公司河北宝信（宝信持股79%），旨在张家口市宣化区共同投资建设宝信宣钢IDC 数据中心项目。河北宝信同样可以再利用宣钢厂区水电资源，将宝武模式在华北复制。河北宝信主要面向北京市场，为明后年业绩打下基础。另一方面，钢铁信息化高景气，工业互联网政策不断，公司xIn Plat 工业互联网平台，入选工信部双跨平台（15家）。宝武智慧制造项目及外部信息化、自动化项目需求不断增加，带动业绩持续增长。随着飞马智科收购逐步落地，增厚业绩的同时，公司信息化产能进一步增加。

    风险提示：IDC 上架放缓；工业互联网开拓不及预期。

    投资建议：维持“买入”评级。

    基于中报预告超预期，我们上调盈利预测，预测2021-2023 年归母净利润由17.18/23.87/30.21 亿元，上调为17.67/23.93/30.29 亿元，年增速分别为36%/35%/27%，对应EPS 为1.18/1.59/2.02 元，维持“买入”评级。