事件：公司发布2021 年半年报，报告期内实现营收45.98 亿元，同比增长34.65%；归母净利润9.25 亿元，同比增长40.44%；扣非后归母净利润8.82 亿元，同比增长38.49%。

    软件业务快速增长，各细分领域持续推进：2021 年公司软件开发及工程服务实现收入32.65 亿元，同比增长47.87%。工业互联网是各国争相发力的产业方向，根据中国信通院测算，2019 年我国工业互联网产业规模已达到2.13 万亿元，在持续政策催化下预计仍将保持较高增速。公司凭借在钢铁行业信息化、自动化领域的深厚积累，加速自身工业互联网相关业务的推进进度。在产品方面，公司有序推进 ePlat、iPlat 等相关技术组件研发，同时推出自主研发的 PLC 产品，加速实现国产自主可控高端控制系统的规模化、产业化发展；在客户方面，公司于上半年为多家大型钢铁企业提供智慧制造规划服务，并成功签约多个重点项目，不断扩大外部钢铁市场份额。此外在轨道、有色、化工等领域也实现业务的持续推进。

    宝之云五期有序展开，积极推进IDC 全国化布局：公司服务外包业务实现营收13 亿元，同比增长11.11%。同时，公司期末在建工程为1.46 亿元，相比年初的0.47 亿元增加210.18%，主要系宝之云 IDC 五期建设支出 1.02 亿元所致。报告期内，公司积极推进一线城市周边地区产业布局，成立河北宝宣公司，为后续项目建设与交付打下根基，同时继续开展南京、武汉、马鞍山等基地市场拓展工作。

    投资建议：公司聚焦智慧制造，大力拓展IDC、云服务、智能装备等业务。在国家大力推进智能制造以及IDC 新一轮投入高峰期到来的背景下，公司持续快速增长可期。预计2021、2022 年EPS 分别为1.11、1.37 元，给予”买入-A“评级。

    风险提示：软件业务增长不及预期，云服务等新业务发展受阻。