2011 年1-9 月，公司实现营业收入12.44 亿元，同比增长21.62%；营业利润207 万元，去年同期为-463 万元；归属母公司所有者净利润-597 万元，去年同期为-811 万元；基本每股收益-0.03 元。

    从单季度数据来看，2011年第三季度公司实现营业收入4.17亿元，同比增长26.48%；营业利润-326万元，去年同期为-244万元；归属母公司所有者净利润-325万元，去年同期为171万元；第三季度单季度每股收益0.02元。

    营业收入保持增长，但仍未能扭亏。报告期内，公司业务主要由全资子公司和控股子公司完成，营业收入保持增长，符合我们的预期。公司未能扭亏的主要原因是全资子公司华普信息的计算机高端产品增值分销业务，经营状况未达预期。

    公司综合毛利率和期间费用率都基本保持稳定。报告期内，公司综合毛利率同比增加了0.21个百分点至10.88%，基本保持稳定。报告期内，公司期间费用率同比增加了0.27个百分点至9.88%。其中，销售费用率同比减少了0.30个百分点至5.50%，管理费用率同比增加了0.03%至4.45%，，财务费用率同比增加了0.53个百分点至-0.07%。

    华讯网络资产注入静待证监会审核。华讯网络是国内主要网络通讯集成商之一。通过对华讯网络的资产重组，公司业务正由计算机系统集成向提供软件服务转变。预计并表华讯网络将增厚公司EPS 0.54元。

    成为发改委首批扶持的云计算企业。作为上海云计算的牵头企业，今年10月，公司获得发改委过千万的资金支持。公司已将打造云计算全产业链，成为云计算解决方案提供商和服务商作为未来主要的发展方向。

    盈利预测及评级：我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.10元、0.12元、0.15元，按10月25日股票价格测算，对应动态市盈率分别为225倍、184倍、149倍。基于公司未来优质资产注入的预期，我们维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示。重组整合的进度不达预期。