业绩符合预期。2019 年上半年，公司实现营业收入34.68 亿元，同比增长6.34%；净利润1.8 亿元，同比增长5.78%；扣非净利润1.74 亿元，同比增长16.97%。

    打造多云平台管理解决方案 。不同供应商的云平台给用户带来了较高的管理复杂度和运维成本，公司针对客户痛 点，推出了多云平台管理解决方案，使用户可在统一界面上管理多个云平台，并实现多云之间的资源调度、业务迁移、租户计费、系统管理等应用需求。该解决方案给用户带来多云便利的同时， 降低了单云故障带来的影响，提升了系统的可用性。

    参与国内首个下一代智能城域网项目，已在雄安商用。公司公告参与了中国联通在国内首个下一代智能城域网项目，该城域网已在雄安新区正式投入商用。下一代智能城域网的特点是敏捷、弹性、智能、自动化。公司整合业内的先进技术和设备， 打通电信运营商多个数据中心，实现了对不同的数据中心集中统一的业务部署与调度，将原来面 向网元的分布式网络改造为面向业务的统一指挥部署网络，使电信用户可通过自助服务，获取按 需订阅、实时交付、灵活丰富的网络服务与互联网应用。

    明确提出持续推进资产证券化。公司在年报2019 年经营计划中明确提出将持续推进资产证券化，保持对资本市场机会的把握，利用好上市公司的平台优势。公司将适时采取股权激励等中长期激励手段，以充分调动和发挥人力资源效能。

    投资建议：公司作为中电科旗下地处上海的稀缺上市公司平台，有望充分受益集团深化改革进程，预计2019-2020 年EPS 分别为0.77 元，0.82 元，维持买入-A 评级，6 个月目标价26 元。

    风险提示：新业务拓展不及预期。