1.厦华今年的销售收入目标为60亿-70亿，平板电视销量目标80万台，占收入比重60％以上。中报披露平板销售收入已经占到收入的56％，下半年将有大尺寸平板产品推出，收入比重进一步增大问题不大。

    2.销售情况：市场方面出口形势好，供需两旺。出口数据应该参考海关理事会的统计，厦华的优势一直很明显，出口产品当中自有品牌的比重上升到40％左右，主要市场是加拿大、南非和美国部分地区。2004年出口平板彩电35万台，其中液晶占4/5。国内销售方面二三季度较淡，进入9月增长又开始发力，随第四季度彩电的销售旺季到来，销售有望再上台阶。整个平板彩电行业的国内市场销售严重依赖家电连锁企业，厦华面临销售终端提高品牌认同的挑战。

    3.盈利出现困难与市场增长并行：根据与公司交流和行业内其它信息的掌握，目前平板国内市场竞争非常激烈，低价竞争的状况重又出现，平板的利润被打得很低，多数企业市场行为仍是以规模为导向。厦华、海信等公司虽然在平板领域领先半步，但品牌和规模优势有限，市场策略基本是跟随，故我们提示厦华三季度报表可能不会太乐观。全年盈利能否达到之前预期的0.15元，要看第四季度的量增情况。平板的销量增长倒是非常乐观，CRT包括CRT数字高清彩电被替代的趋势相当明显。相比等离子，液晶电视因其较低的物理成本，首当其冲充当替代CRT的主要产品。

    4.成本方面，面板价格8月份开始企稳，由于新的产能释放有限，估计春节前不会出现大幅下降。液晶电视面板占成本60％左右，等离子电视面板占成本75％左右，主要成本大幅下降的预期不大，则平板电视产品的价格走向将说明利润状况。

    5.竞争策略：基于现有的竞争形势和公司自身的资金状况，厦华拟尽力提高资产周转速度，目标是将净资产周转率从2004年的5次左右提高到7－8次以上。为此公司聘请了戴尔公司的前高管做管理改造，已经进行了两年时间，效果比较明显，每年都有1－2次的提高，相比同行业上市公司厦华的资产周转速度要好得多，比海信也要高2次左右。关于LCD彩电的盈利模式，公司承认关键在于对面板的操作速度。

    6.中期业绩0.07元，由于近两年历史报表显示，厦华下半年收入、净利润比重分别占到75％、68％以上，我们谨慎看好公司全年增长，暂时维持原来预测：2005年0.15元；06年0.22元。

    7.对大彩电企业进入平板的竞争优劣势看法：大企业资源较分散，从CRT电视生产迅速全面转向平板有战略和经营上的问题。某些大企业依靠低价挤占平板市场，对行业形成冲击，但其自身以较大的亏损为代价。

    8.研发实力：彩电的核心技术之一芯片开发包括三个层次：CPU研发——制式适应开发——菜单开发。国际趋势是芯片CPU研发日益成为第三方专业开发，国际彩电巨头包括索尼、夏普等同样会第三方采购CPU。国内彩电企业普遍拥有二次开发能力，厦华、海信相对有优势。对于前期关注的“信芯”视频芯片，国内企业包括厦华（“炎黄一号”）在内已经有好几家研发成功自行并使用类似芯片，商业意义不大。

    9.股权转让和股改聚焦：近期媒体对厦华的股权转让关注较多，由于与股改结合进行，涉及面多，公司方面披露相当谨慎。感觉上厦门国资定调明确，现有大股东思路比较清晰。