公司发布股东大会决议公告，罢免何华、黄炜、曹建军、周艳梅董事职位，梁大衡、林颖、刘戈锐当选新一届非独立董事。公司董事会改组落地，未来进一步市场化运作可期。公司产品及品牌优质，改组后管理赋能仍是最核心看点，期待新团队补齐管理短板，释放厨邦品牌红利，带动业绩不断边际改善。剔除未计提诉讼影响，我们给予23-25 年EPS 预测0.83、0.99、1.15 元，对应23年42X 估值，维持“强烈推荐”评级。

    事件：7 月24 日，中炬高新发布2023 年第一次临时股东大会决议的公告。

    会议审议通过罢免何华、黄炜、曹建军、周艳梅第十届董事会董事职务的议案，同时以累积投票制审议《关于选举公司董事的议案》，最终梁大衡、林颖、刘戈锐通过表决当选公司第十届董事会非独立董事，刘锗辉未能当选。改组后，公司5 名非独立董事，3 名独立董事。

    董事会改组落地，经营改善可期。董事会改组落地，公司整体稳定性有所提升。未来看，公司短期将稳定经营队伍，中期进一步推进市场化运作，有望引进职业经理人和战投，并逐步剥离房地产业务聚焦主业。期待新管理团队对公司赋能，进一步增强团队的稳定性及主观能动性，补齐管理短板，释放厨邦品牌红利，带动业绩不断边际改善。

    美味鲜稳健增长，利润率持续改善。公司发布业绩预告，2023 年上半年公司预计实现归母净利润-13.92 亿元至-14.92 亿元，同比下降544.73%至576.68%，预计实现扣非归母净利润2.99 亿元，同比-0.84%。剔除未决诉讼计提预计负债影响，2023 年半年度预计归属于上市公司股东的净利润3.05 亿元，同比-2.56%。经测算，Q2 预计归属于上市公司股东的净利润1.55 亿元，与上年同期基本持平。其中，美味鲜公司2023 年半年度归属母公司的净利润3.16 亿元，同比上升 10.41%，预计美味鲜Q2 归母净利润1.63 亿，同比+8.8%。Q2 公司美味鲜预计收入端实现5%左右低个位数增长，利润端看，Q2 大豆、包材等主要成本价格均有所下降，毛利率受益于成本下降有所提升，H2 改善将会更加显著，叠加费用率稳定，利润率有望持续改善。

    投资建议：改组落地，期待管理改善重新起航，建议回调中加配，维持“强烈推荐”投资评级。公司发布股东大会决议公告，罢免何华、黄炜、曹建军、周艳梅董事职位，梁大衡、林颖、刘戈锐当选新一届非独立董事。公司董事会改组落地，未来进一步市场化运作可期。公司产品及品牌优质，改组后管理赋能仍是最核心看点，期待新团队补齐管理短板，释放厨邦品牌红利，带动业绩不断边际改善。剔除未计提诉讼影响，我们给予23-25年EPS 预测0.83、0.99、1.15 元，对应23 年42X 估值，维持“强烈推荐”评级。

    风险提示：高管人员变更风险，行业竞争加剧，成本大幅上涨