投资要点：

    　　结论：公司公告在6月13日至8月30日期间，通过集中竞价系统累计增持新筑股份3227 万股，占总股本的5%，完成对新筑股份的举牌，一是借助新筑股份在轨道交通领域的产业资源，拓展公司现有直梯、扶梯、地铁屏蔽门、立体车库和LED 销售，实现业务协同和互补；二是看好新筑股份作为轨道交通领域技术领先企业的发展前景，分享其发展红利。判断下半年国企改革和外延并购将成为股价催化剂，维持2016-2018 年EPS为0.81/0.84/0.87 元不变，维持目标价21 元不变，维持增持评级。

    　　完成对新筑股份举牌，实业投资与资本投资并举：新筑股份是国内有轨电车整车制造领先企业，主营桥梁功能部件、搅拌设备、路面施工机械、特种汽车等，公司举牌新筑股份，一是借助新筑股份在轨道交通领域的产业资源，拓展现有直梯、扶梯、地铁屏蔽门、立体车库和LED 销售，实现业务协同和互补；二是看好新筑股份作为轨道交通领域技术领先企业的发展前景，分享其发展红利。此次举牌共计耗资3.45 亿元，未超过公司承诺的5 亿元上限，不排除进一步增持的可能。

    　　在手现金充裕，国企改革和外延并购仍是公司最大看点：分红、举牌分别耗资6.5、3.45 亿元后，公司在手现金仍超20 亿元，剔除经营性10 亿元，公司仍手握超10 亿元现金可用于外延并购，资本运作腾挪空间巨大。

    　　公司是广州市属唯一高端装备平台，是广州国企改革的受益标的之一。

    　　股价催化剂：国企改革升温、外延并购落地。

    　　风险提示：房地产大幅下滑。