1、资产注入拉大序幕。

    中海海盛主要航运业务主要在华南沿海地区，货运品种主要是矿石及国内外化学品、沥青等特种货物的航运业务。公司计划未来3年内新建2艘散货船和4艘沥青专运船，推动公司经营规模和收入的快速提升。

    2月8日，公司实际控股股东中国海运集团与海南省政府签定《战略合作框架协议》，计划加大对中海海盛公司的扶植力度：中海集团将保障海南省电煤、矿石及工农产品等重要物资的运输，并承诺适时将中国海运内部的优质资产注入公司、支持中海海盛运力扩张计划。

    按照控股股东的相关承诺，公司货运品种将增加电煤、工农产品等散货。新货物品种的增添，暗示着控股股东对中海海盛的资产注入拉开序幕。

    2、资产注入可能加速净利润增长30％－50％。

    中海海盛在行业复苏、运力扩张、招商证券股权溢价的多重因素推动下，我们1月初曾分析其估值至少在6.75元/股、存在40％以上的上涨空间。近日公布资产注入信息后，我们认为：资产注入将显著提升公司净利润增长速度，因此公司估值将进一步大幅提升。

    目前，公司公布具体资产注入细节还需要时间，但是合理预计推动08年的净利润在现有基础上再增长30％－50％，因此公司08年EPS可能达到0.68－0.78元/股，以15倍PE计算、合理估值可能在10.20－11.70元/股。

    3、维持"短期－推荐、长期－A"的投资评级。

    中海海盛未来12个月内的合理估值预计在10.20－11.70元/股，目前股价7.24元/股（2月9日）、存在50％以上的上涨空间，我们维持中海海盛"短期-推荐"、"长期-A"投资评级。