1、一季度业绩符合预期。公司2008年第一度实现主营业务收入29605.32万元，同比增长35%；实现营业毛利13142.83，同比增长65%，毛利率进一步上升到44.4%；实现归属于母公司净利润10083.39万元，同比增长95%；实现基本每股收益0.23元。

    2、合同运价的大幅上涨是推动一季度业绩大增的主要动力。公司已相继与海南华能电厂及海南矿业联合公司签定了2008年度运输合同。其中2008年度为海南华能电厂运输电煤运量增长23%、运价增长79%；为海南矿业联合公司运输矿石运量增长126%、运价增长63%。

    3、可供出售金融资产隐含潜在投资收益。公司执行新会计准则后，增加下属子公司广州振华船务有限公司原按权益法核算的公司深圳市三鼎油运贸易有限公司纳入合并报表范围。深圳市三鼎油运贸易有限公司持有5869064股招商银行，上述股份已于今年2月27日起可流通，以3月31日收盘价计，隐含投资收益18288.25万元。

    4、一季度为今年季度业绩低点。公司前期收购的3艘油轮处于改造为杂货船进程中，在今年4月份之后投入运营后将增加后3季度的运输量；今年一季度与上年同期相比，少了新股投资收益和招商证券分红二项收益；另外，一季度本身为公司经营淡季。

    5、船舶资产显著增值。新船和二手船价格近年均大幅上涨，公司在用的船舶以及手持新船订单增值明显；公司对所属船舶统一按1350元/船舶轻吨（港币按1：1折算）确定船舶的残值，此价格远低于目前市场废钢价格。

    6、股价上涨的其他事件性因素较多。招商证券上市、创业板开设及集团公司可能对公司资产扩张的支持将是推动公司股价上涨的事件性因素。

    7、维持赢利预测及投资评级。在不考虑出售招商银行及招商证券股权收益的情况下，维持2008年-2009年的每股收益为1.15元和1.29元的盈利预测；不考虑招商证券股权重估贡献额，对应动态市盈率分别为15倍和14倍，维持短期"强烈推荐、长期A"的评级