投资建议
我们认为,受到钢铁、电力需求上升以及投资收益大幅度增长的影响,公司2009年业绩将扭亏为盈,同时2010年沿海运输量将继续增长,运输价格将上升20%左右,对2010年经营收入和利润影响巨大。 我们预计,招商证券公司和海峡股份已经在2009年上市,两个公司的股权投资收益将达到20亿元以上,我们将投资价值增长平均分配到三年,预计2009年、2010年收入分别为8. 87亿和9. 63亿,净利润分别为0 .59亿和 3.68亿,2009年-2010年每股收益为 0.10元和 0.63元,我们认为公司主要经营业绩将出现阶段性大幅度下降,并且股权投资收益将大幅度增长,2009年和2010年PE将达到95倍和15倍。公司合理价格范围为9--12元。公司评级上升为"推荐"。