快报综述：1、杭州银行保持高质量的稳健增长。营收端增速稳健、同比增速较一季度小幅走阔至16.3%。净利润增速保持高位小幅向上，在基数不弱的情况下保持31.5%的靓丽高增，预计仍会在同业中排名前列。2、公司所处区位和客户基础良好、融资需求保持不弱增长，单季存贷增长两旺。

    　　总贷款同比增22.5%，在1 季度信贷开门红高增的基础上，2 季度继续单季新增312 亿，同比21 年、20 年多增107 亿、144 亿。总存款同比增21.6%，2 季度存款单季新增357 亿，同比多增266 亿；上半年公司存款新增940亿，接近21 全年的存款增量。3、资产质量保持高安全边际，不良率在优异水平下继续稳步下降：不良率自2016 年来继续下行至历史最优水平0.79%，在不良认定保持严格的基础上（逾期90 天以上贷款占比不良62.3%，较一季度仍是下行的），关注类贷款占比环比小幅上行8bp 至0.46%，总体处于较低水平，未来不良压力可控。公司安全边际处于较高水平，公司拨备覆盖率581.5%，环比提升1.5%。

    　　投资建议：公司2022E、2023EPB 1.05X/0.89X；PE 7.76X/6.26X（城商行PB0.70X/0.62X/； PE 5.66X/4.95X），公司经营稳健，资产质量优异，安全边际高。区域优势显著，公司以杭州为大本营，全面渗透浙江省，六大分行战略性布局长三角、珠三角、环渤海湾等发达经济圈，进一步打开了公司的发展空间。大零售金融业务也有成长土壤，包括资产端的消费信贷增长和资金端的财富管理业务发力。建议积极关注。

    　　注：根据业绩快报，我们调整贷款增速、存款增速等核心指标预测，预计2022-2023 年营收和归母净利润为345.04/399.65 亿、121.05/147.69 亿（前值为335.51/379.74 亿、111.37/127.41 亿）。

    　　风险提示：宏观经济面临下行压力，银行业绩经营不及预期。