2023Q3 扣非后净利润1.63 亿元，同比上涨2.79%。公司2023Q3 实现营业收入14.84 亿元，环比增长3.25%，同比上涨6.14%；归母净利润1.68 亿元，环比增长32.69%，同比上涨7.81%；扣非后净利润1.63 亿元，环比增长28.22%，同比上涨2.79%。公司前三季度实现营业收入44.22 亿元，同比下降5.77%；归母净利润5.01 亿元，同比下降18.81%；扣非后净利润4.74 亿元，同比下降25.37%。公司2023Q3 销售毛利率32.47%，环比上涨4.29pct，同比下降2.53pct；2023Q3 销售净利率11.38%，环比上涨2.39pct，同比下降0.75pct。分产品看，2023Q3 公司各类盐营业收入5.99 亿元，芒硝营业收入2855.17 万元，烧碱类营业收入1.06 亿元，双氧水营业收入3245.08 万元，纯碱营业收入4.11 亿元，氯化铵营业收入1.37 亿元。

    　　原盐价格企稳回升，氯化铵稳价为主。原盐方面，根据百川盈孚，截至2023 年11 月6 日，原盐市场均价372元/吨，环比上涨0.26%，相比2023 年8 月8 日282 元/吨上涨31.91%；周均价372 元/吨，周同比上涨1.64%；月均价370.25 元/吨，月同比上涨13.07%。供应方面，河南、陕西、江西地区某矿盐装置检修稳步进行，其他地区矿盐企业生产积极性较佳。需求方面，氯碱装置检修安排较多，纯碱装置负荷稳定，工业盐市场需求变化不大。氯化铵方面，根据百川盈孚，截至2023 年11 月6 日，氯化铵价格650 元/吨，相比2023 年10 月18 日644元/吨小幅上涨0.93%；周均价650 元/吨，周同比上涨0.31%。周末期间，氯化铵暂稳续市，企业预收订单多在10 天以上，多数封单停报，执行预收；百川盈孚预计氯化铵月中旬后价格仍有一涨。

    　　积极优化盐化工板块，提升规模效益。公司巩固并扩大盐板块领先优势，进一步提升盐化工板块规模化效益。

    　　在盐业方面，公司积极发展生态盐，于2020 年11 月投资建成全国首条井矿食盐零添加独立生产线，推出雪天松態997 高标准生态食盐，2023 年积极倡导制定了生态井矿盐团体标准；同时，公司发展中高端食盐，上市南海海盐、南岳寿山盐；2023 年H1，公司省内中高端盐销量同比增长8.74%，社区电商中高端盐销量同比增加46.7%。在盐化工方面，公司深度开拓延申产业链，拥有食盐、工业盐、纯碱、烧碱、氯化铵、双氧水、氯气、芒硝等主要产品线，2023 年H1，湘渝盐化煤气化节能技术升级改造项目、河北永大食盐提质改造项目、九二盐业园区热电联产项目及离子膜烧碱二期二阶段完善预留4 万吨/年项目建成正式投产，目前九二盐业新建18 万吨双氧水项目也已达产。

    　　布局新兴产业，进军新能源赛道。1）盐穴储能项目。公司利用井矿盐资源优势，与中国电力已成立合资公司中电雪盐（衡阳）储能科技有限公司，建设衡阳百兆瓦级盐穴空气储能创新示范项目，目前盐穴压缩空气储能项目已经完成了盐穴水密封实验、气密封实验和测井测腔等前期工作，正在做开工前的相关准备，预计年内启动开工建设。2）新能源电池材料方面，公司参股公司美特新材发布的4 款钠电正极材料目前已完成产品中试，此前公司首款公斤级产品分别送到山东奥冠、吉安冠佳等厂家评测，获得了厂家认可。3）电池级纯碱及卤水提锂。公司加快推进湘渝盐化 5 万吨电池级纯碱项目（首期 1 万吨） 和九二盐业卤水提锂项目，当前已完成项目建议书和可研报告，争取年内具备立项和开工条件。

    　　风险提示：项目建设进度不及预期、原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。