爱柯迪2023 年半年报业绩保持高增。预计2023 年半年度实现归母净利润3.75 亿元-4.15 亿元，同比增长75.94%-94.70%，预计2023 年半年度实现扣非归母净利润为3.7 亿元到4.1 亿元，同比增长98.77%到120.26%。

    　　其中，2023Q2 预计实现归母净利润2.06 亿元-2.46 亿元，同比增长60.3%-91.5%，环比增长21.4%-45%。预计实现扣非归母净利润2.17 亿元-2.57 亿元，同比增长75.9%-108.3%，环比增长42.2%-68.3%。

    　　公司业绩增长得益于前期开拓的新能源领域和智能驾驶领域项目订单持续放量。公司稳健推进战略转型升级与全球化布局，从铝合金小件向中大件转型，2022 年铝合金压铸板块获得的项目中新能源新增收入占比约70%，其中新能源三电系统占比约为40%，新能源车身结构件占比约为5%，智能驾驶系统项目占比约为12%，热管理系统项目占比约为10%。

    　　持续为公司增长提供动力。同时，公司国外收入占比60%以上，在二季度美元、欧元兑人民币上涨约6%，受益于汇率的正向影响。原材料方面，上半年铝合金原材料价格保持平稳微降，均对公司业绩为正向作用。

    　　完善产品品类，产能释放电动智能化加速。公司保障通用中小型压铸件市占率同时基本上实现了新能源汽车三电系统、车身结构件、热管理系统、智能驾驶系统等用铝合金压铸件产品的覆盖。产能方面，公司柳州基地于2022Q2 正式竣工投产，智能制造科技产业园项目于2022 年11 月厂房竣工交付，安徽一期项目计划于2024 年下半年竣工交付，启动墨西哥二期工厂建设，主打3000T-5000T 压铸机生产的新能源汽车用铝合金产品，建设马来西亚生产基地，完善产业链配套，保障原材料供应。2023年4 月发布公告拟募集资金12 亿元用于墨西哥工厂建设，预计达产后新增新能源汽车结构件产能175 万件/年、新能源汽车三电系统零部件产能75 万件/年，配套北美地区新能源汽车市场。

    　　风险提示：新能源汽车销量不及预期风险、原材料涨价风险、同业竞争风险、客户拓展风险。

    　　投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级。公司深耕精密铝合金零部件，新能源订单持续放量，业绩保持高速增长，成长性和确定性强，上调公司2023-2025 年归母净利润至8.30/10.51/13.36 亿元（ 原为8.01/10.07/12.76 亿元），同比增长28.0%/26.6%/27,1%，每股收益为0.93/1.17/1.49 元，对应PE 为25/20/15，维持“买入”评级。