事件：

    　　7月14日，爱柯迪发布2023年半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利润3.75-4.15亿元，同比增长75.94%-94.70%，实现扣非归母净利润3.7-4.1亿元，同比增长98.77%-120.26%。

    　　内外部因素向好带动业绩快速提升

    　　公司上半年业绩高速增长，主要系公司稳健推进战略转型升级与全球化布局，竞争优势与服务能力持续提升，前期开拓的新能源领域和智能驾驶领域项目订单持续放量，营收规模大幅增长。公司2022年主营业外销收入占比58.98%，2023年上半年汇率变动为公司业绩带动正面影响。

    　　积极开拓优质客户，产品结构持续优化

    　　公司积极推进全球化布局，目前为法雷奥、博世、麦格纳、电产、蔚来、零跑、理想等全球优质客户进行配套服务。2022年公司铝合金压铸板块获得的新能源汽车项目寿命期内预计新增收入占比约为70%，其中新能源车身结构件/新能源三电系统/智能驾驶系统项目/热管理项目占比分别为5%/40%/12%/10%。随着新能源项目订单的释放，产品结构有望持续优化。

    　　定增加码墨西哥产能，海外布局进一步加速

    　　公司公告将通过定增的方式拟募集不超过12亿元在墨西哥建设新能源汽车结构件及三电系统零部件生产基地，其中新增结构件产能175万件/年，新增新能源汽车三电系统零部件产能75万件/年。通过建设墨西哥生产基地，公司有望为北美客户提供近地化配套服务，提高客户黏性需求，深化公司全球化销售体系。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　我们预计2023-2025年公司营收分别为54.56/68.69/87.08亿元，同比分别增长27.92%/25.90%/26.77%；归母净利润分别为8.38/10.79/13.88亿元，同比分别增长29.15%/28.82%/28.60%；EPS分别为0.93/1.20/1.55元/股，对应PE分别为24.5/19.0/14.8倍。综合相对估值与绝对估值结果，我们给予公司23年30倍PE，目标价27.90元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期，产能投放不及预期，原材料涨价风险