2020 年11 月6 日公司公告，副董事长柴昭一先生拟通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持股份合计不超过300 万股，不超过公司总股本约0.3%。此次增持价格不高于人民币20 元/股，实施期限为自增持计划披露之日起不超过6 个月。

    　　投资要点

    时隔两年再度增持提振市场信心，坚定看好公司可持续发展截至2020 年三季度，此次增持主体柴昭一先生作为公司第二大股东，持有公司股份8336 万股，占总股本比例8.6%。上次高管增持计划于2018 年3 月20 日至2018年9 月3 日完成实施，增持人员通过二级市场增持本公司股票156 万股，占公司总股本0.19%，增持金额合计约787 万元。期间公司实施了资本公积金转增股本的权益分派，转增前增持成交均价在6.1 元/股-6.8 元/股区间。此次时隔两年再发董事增持计划，是基于对公司中长期可持续发展的坚定看好，有利于提振市场信心。

    应收计提对业绩影响逐步释放，塔吊市场拓展空间仍巨大公司前三季度实现归母净利润3.8 亿元，同比下降1.8%，受应收计提等因素影响，导致Q3 业绩略低于预期，影响因素已逐步释放，后续有望逐步改善。与此同时，Q4塔吊市场需求持续旺盛，公司在手订单充足，年底将加大催收力度，全年业绩仍有望实现高速增长。塔吊设备租赁市场成长空间巨大，公司目前市占率仅3%左右，未来目标市占率达10%-15%，预计未来五年公司规模增速有望维持30%以上水平。

    租赁需求维持旺盛，公司持续采购力度扩大龙头规模优势2020 年7、8、9 月房地产开发投资完成额分别同比增长11.7%、11.8%、12.0%，Q2增速为8.0%，Q3 增速为11.8%，房地产投资额加速提升，Q4 地产高景气度有望持续。塔机设备开工率及租赁需求维持旺盛，公司将持续设备采购力度以提升市占率和龙头规模扩张优势，预计明后年行业趋势有望回归大吨米塔吊总需求比例上升，驱动公司业绩实现高增长。

    　　盈利预测与估值

    　　公司第二大股东增持彰显长远发展信心。预计公司2020-2022 年分别可实现净利润6.6/9.2/12.1 亿元，同比增长30%/41%/31%，对应EPS 为0.79/1.12/1.47 元，对应当前PE 为22/15/12 倍，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示

    　　地产基建投资不达预期；装配式建筑发展不及预期；应收账款难以回收造成坏账风险；疫情影响超预期。