chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

建设机械(600984)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

建设机械(600984)2021年中报点评:营收快速增长 员工持股彰显发展坚定信心

http://www.chaguwang.cn  机构:兴业证券股份有限公司  2021-09-03  查股网机构评级研报

投资要点

    公司公布 2021 年中报:实现营业收入 22.54 亿元,同比增长 46.82%;归母净利润 2.55亿元,同比增长58.13%;扣非后归母净利润2.51 亿元,同比增长58.97%;经营活动产生的现金流量净额-1.68 亿元,同比减少1.86 亿元;基本每股收益0.26 元/股,同比增长42.93%;加权平均净资产收益率4.30%,同比增加0.19pct。

    2021 年上半年,公司建筑施工产品租赁收入19.82 亿元,同比增长46.07%;筑路施工产品租赁收入1.36 亿元,同比增长67.24%;塔机及配件销售收入2152 万元,同比增长299.37%;钢结构产品施工收入6667 万元,同比增长55.07%。公司子公司庞源租赁自成立起一直专注于建筑起重机械的租赁、安拆和维护业务,是全球建筑起重机械租赁行业的龙头企业。根据国际起重设备和特种运输杂志《International Cranes andSpecialized Transport》2021 年3 月23 日公布的IC Tower 指数排名,2020 年底庞源租赁拥有的塔式起重机总吨*米数达到146 万吨*米,居世界第一位。2021 年上半年,庞源租赁完成租赁产值21.27 亿元,同比增长44.6%,实现营收19.82 亿元,同比增长46.07%,净利润3.19 亿元,同比增长55.24%,净利润率约为16.11%,同比增加0.92pct。

    从接单情况来看,截至6 月底,庞源租赁新接订单超过33.71 亿元,同比增长73.0%,在手合同延续产值41.65 亿元,同比增长79.8%。

    2021 年上半年,公司整体毛利率34.96%,同比减少1.78pct;净利率11.32%,同比增加0.82pct。期间费用总额3.80 亿元,同比增长30.49%,费用率为16.87%,同比减少2.11pct。公司按照谨慎性原则及实际情况,对天成机械资产组补提商誉减值准备2771万元,计入合并利润表的资产减值准备,补提后天成机械资产组商誉净值1038 万元。

    此外,公司以收益法计算天成机械股权价值未来可收回金额为6297 万元,小于股权账面价值1.67 亿元,于报告期内计提长期股权投资减值准备1.04 亿元,计入母公司利润表的资产减值准备科目,对合并利润表没有影响。

    公司公布第一期员工持股计划(草案),拟设立私募基金实行员工持股计划,基金规模上限1 亿元,募集资金上限5000 万元,通过二级市场购买的方式取得并持有公司发行的普通股股票,存续期为24 个月,锁定期为12 个月。员工持股计划参与对象包括公司董事、高级管理人员及公司(含控股子公司)的员工,共计不超过200 人。员工持续计划实行有助于提升高管与员工的积极性,彰显公司可持续发展的坚定信心。

    我们调整盈利预测,预计公司2021-2023 年归母净利润分别为7.00/9.66/12.93 亿元,EPS 分别为0.72/1.00/1.34 元/股,对应9 月2 日收盘价PE 为15.3/11.1/8.3 倍,维持“审慎增持”评级。

    风险提示:房地产投资不及预期,装配式建筑发展不及预期,塔机租赁竞争加剧,商誉减值不及预期。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网