上半年收入￥334 亿同比跌 17%瘟疫拖累

    三季度收入￥192 亿同比仅稍减 1.9%

    三季度毛利￥42 亿仅跌 8.8%环比改善

    四月份起出口回升提振铁路煤炭矿石运量

    三季度核心税前赚逾￥46 亿同比仅跌 9.8%

    员工减少逾两千界外货运成本减少提振毛利

    煤炭开采投资急增利好二一年铁路煤炭运量

    二零年盈利或达￥113 亿下半年回升本年或更高现价暗示二零年预期 P/E 仅 8.7 倍息率 7.1%美国经济收缩拖累中国出口跌煤炭需求减为风险

    　　风险提示

    中美局势紧张，国际形势面临不确定的风险。GPU产业链为先进制程芯片产业链，对于14nm及以下结点的先进制程，设备、材料、EDA/IP、制造等环节与国外领先龙头差距较大，容易受到美国实体清单的负面影响。

    国产替代不及预期的风险。基于安全的自主可控是推动国产GPU成长的主要力量，目前国产GPU还正在验证和优化之中，存在国产替代不及预期的风险。

    国产GPU生态建设不及预期的风险。生态的作用在GPU市场上表现的十分突出，目前国内企业对生态领导能力较弱。国产主要GPU的民用化进程远落后于英伟达、AMD、英特尔