主要观点

    　　1. 行业复苏，高端酒店管理迎发展机遇

    　　金陵饭店是我国最优秀的高星级饭店管理品牌，自营南京新老金陵饭店，管理输出119 家五星级酒店。公司将加强连锁酒店经营业务，从产品研发、人员调配、人才培养、会员系统等方面，提升品牌盈利能力。

    　　2. 养老业务初步探索

    　　人口结构变化，我国养老产业2020年将迎来5万亿市场空间。公司天泉湖养生养老项目为政企合作示范项目，公司将依托自身优质的酒店管理经验，并与外企合作，成为行业先行者。

    　　3. 投资建议：

    　　预计公司2017、2018年归母净利润分别为0.65亿元、0.70亿元，EPS分别为0.22元、0.23元，现价对应PE 为54x、50x，推荐评级。

    　　4. 风险提示：

    　　酒店业务不及预期。