事件:

    公司公布2013年半年报,上半年实现营业收入37.7亿元,同比增长16.1%;营业利润2.9亿元,同比下降4.1%;利润总额2.9亿元,同比下降5.6;归属母公司净利润2.1亿元(EPS 0.28元),同比下降8.6%。

    其中第二季度实现营业收入16.7亿元,同比增长24.8%;营业利润1.4亿元,同比增长29.6%;利润总额1.5亿元,同比增长25.5%;归属母公司净利润1.0亿元,同比增长22.2%。

    点评:

    1、二季度收入、盈利增速回升

    2、各业态毛利率皆有所下降

    3、销售与管理费用率的下降一定程度上弥补了毛利率的下滑

    4、长短期偿债能力比去年同期略有下降

    5、维持增持评级

    6、风险提示:警惕电商对传统零售的影响,警惕经济波动对消费的影响。