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中信建投(601066)机构评级研报股票分析报告

 
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中信建投(601066)2020年三季报点评:投资收益大增 ROE继续提升

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2020-10-27  查股网机构评级研报

  中信建投披露2020 年第三季度报告,业绩符合预期2020 年前三季度,公司实现营业收入人民币158.59 亿元,较去年同期增长63.55%;归属于母公司股东的净利润人民币74.91 亿元,较去年同期增长96.11%。ROE 为14.60%,同比提升5.95 个百分点,继续保持行业领先的盈利能力。

      投行业务行业领先

      2020 年前三季度,公司实现投行业务收入39.45 亿元,同比增长55.79%。公司投行多项业务位于行业领先地位。2020 年前三季度,公司完成首发累计募集资金金额为人民币668.62 亿元,市场份额18.8%,排名行业第一;完成IPO 数量26 家,同样位列行业第一;增发累计募集资金金额为人民币520.62 亿元,市场份额17.67%,位于行业首位;累计承销债券金额为人民币8424.49 亿元,位于行业第二。

      投资业务表现亮眼

      2020 年前三季度,公司积极把握市场机遇,实现了投资收益大幅上涨。

      报告期内,公司实现投资业务收入60.85 亿元,同比增长104.06%,贡献了38%的收入占比。

      经纪业务增长良好

      2020 年前三季度,国内资本市场交易活跃,市场日均成交额为8630亿元,同比增长58.6%。公司抓住市场回暖机遇,实现经纪业务收入35.30 亿元,同比增长61.11%。

      盈利预测和投资建议

      我们预测2020-2022 年净利润增速为65.5%/34.6%/28.1%,当前股价对应的PE 为38.1./28.3./22.1x,PB 为5.5/4.8/4.2x。基于公司较强的综合实力,我们维持其“增持”评级。

      风险提示

      市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性;金融监管趋严;市场竞争加剧;流动性紧张导致融资成本上升;创新推进不及预期等。

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