事件描述

    12 月13 日,公司发布参与设立投资基金的公告,公司于12 月9 日与智路资产、东莞科技创新金融集团有限公司、珠海发展投资基金(有限合伙)签订了《晟丰(广州)产业投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》,公司作为有限合伙人认缴晟丰(广州)产业投资合伙企业(有限合伙)基金份额22.2 亿元,资金来源为公司自有资金。

    事件评论

    参与设立产业投资基金,把握优质投资机会。公司本次斥资参与设立投资基金主要目的为在保证公司主业发展前提下,利用专业的投资机构参与到一些优质的投资机会。根据紫光集团公告信息,确定智路资产与建广资产组成的联合体作为紫光集团等七家企业实质合并重整战略投资者,结合智路资产以往在半导体领域的并购运营经验,我们认为未来工业富联参与设立的产业投资基金或积极参与到半导体产业链上下游的投资。此外公司在以往积累了网通设备、服务器、智能手机、智能家居等领域的优质大客户以及零组件生产、整机组装经验,未来或与产业投资起到一定的协同作用。

    “智能制造+工业互联网”持续赋能,核心大客户业务有望持续拓展。公司在EMS行业有着供应链、工艺以及研发优势,可以快速满足客户产品创新以及技术迭代需求。公司大力发展“智能制造+工业互联网”,在工业互联网新基建领域深耕,通过不断研发工业互联网核心技术和工业应用,逐渐完善工业互联网体系构建,以“云网边端一体化”为核心实现内外部赋能。5G 换机潮下国际大客户的智能终端产品出货有望实现高增长,叠加功能、外观创新带来的价值量提升,公司有望迎来量价齐升,此外公司有望逐步切入大客户智能手机以外的新品,成长动能在未来或进一步增强。

    公司作为全球领先的智能制造龙头典范,具备强大的硬件技术以及供应链管理能力,未来将充分受益于5G、元宇宙新基建带来的硬件设备需求增长以及应用端流量爆发红利,此外公司逐步进军新能源汽车、工业互联网等高速成长市场。我们认为公司当前估值与成长具有相对优势,预计2021-2023 年EPS 分别为1.02、1.17、1.28 元,维持公司“买入”评级。

    风险提示

    1. 产业投资经营不及预期；

    2. 大客户手机出货不及预期。