chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

兴业银行(601166)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

兴业银行(601166)点评报告:中收快速增长 转型战略持续推进

http://www.chaguwang.cn  机构:万联证券股份有限公司  2021-04-02  查股网机构评级研报

报告关键要素:

    2021 年3 月31 日,兴业银行发布2020 年年度业绩报告。

    投资要点:

    拨备前利润同比增长14.7%,加权风险资产同比增长10.5%:2020 年实现营业收入2031.37 亿元,同比增长12%,实现拨备前利润1520.64 亿元,同比增长14.7%,实现归母净利润666.26 亿元,同比增长1.2%。

    存款余额较年初增长1.2%,贷款总额较年初增长15.23%,加权风险资产同比增长10.5%。

    2020 年四季度负债端成本率继续下行:受结构性存款持续规范等因素的影响,去年下半年以来,存款成本持续下行。而从四季度的数据看,负债端成本继续下行,付息率环比下降2BP,拆分结构看,预计同业负债以及存款的共同作用。不过,展望2021 年,整体负债端成本受整体市场成本的上升影响,对业绩的释放作用或下降。

    零售信贷增速强劲:当前零售贷款占总贷款的比重已经超过40%,主要是按揭贷款的快速增长。对公贷款方面,新增的主要行业是基建类和商务服务业相关贷款。

    不良率1.25%,较三季度末下降22BP:关注类贷款的占比环比下行了32BP 至1.37%。拨备覆盖率环比提升7BP 至218.8%。资管新规过渡期里,公司主动加大了非信贷资产拨备计提力度,应对2021 年表外非标资产回表的压力。

    盈利预测与投资建议:兴业银行整体业绩保持稳健增长,资产质量持续改善。展望2021 年,在整体融资利率上行的大环境下,负债端需要进一步夯实,加大低成本存款的吸收。新的五年中,公司持续推动轻资本、轻资产和高效率的转型中,带动负债端以及中间业务收入的快速增长。

    当前股价对应的2021-2022 年的PB 估值为0.81 倍,0.73 倍,维持“增持”评级。

    风险因素:受新冠疫情影响,全球经济恢复不及预期,导致银行资产大幅波动。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网