大股东增持，合计金额达5-10 亿元

    　　公司公告，第一大股东福建财政厅于7 月26 日增持公司股份1120 万股，增持金额2 亿元，占公司总股本的0.05%。同时福建财政厅拟半年内继续增持公司股份，继续增持金额达3-8 亿元，按照7 月26 日收盘价增持股份为1676 万股-4469 万股，占总股本的0.08%-0.22%。

    　　本次增持前福建省财政厅持有18.85%公司股份，完成拟定增持计划后，按照7 月26 日收盘价计，将持有18.98%~19.12%公司股份。

    　　受益稳增长，信贷上量提升经营业绩

    　　在今年稳增长环境下，兴业银行信贷投放强势上量。与股份行整体信贷投放偏弱不同的是，兴业银行22Q1 新增贷款突破2000 亿元，一举跃升至股份行首位。新增贷款已达2021 年全年投放的43%，其中对公投放占比达91%。继续巩固公司对公业务的传统优势。

    　　本周政治局会议即将召开，将对下半年经济基调做出研判。在二季度疫情冲击下，稳增长的压力明显，那么三季度“窗口期”的重要性可想而知。

    　　受益于今年稳增长、对公强的逻辑，兴业银行信贷投放或将保持强劲增长。

    　　此外后续零售信贷资产占比提升下提振贷款收益率，同时去年净息差前高后低，基数效应减弱。信贷投放逐步呈现量升价稳态势，利好经营基本面。

    　　擦亮绿色名片，成长性愈发凸显

    　　公司前瞻性挖掘市场机遇，尤其是绿色银行发展势头良好，在把握绿色金融契机方面先发优势明显。我们认为，当前我国经济正处于新旧动能切换的关键阶段，双碳战略下绿色动能对银行发展的意义只会愈发重要。2022Q1末金融机构绿色贷款余额同比增长近39%，增速再上一阶。同期金融机构整体贷款余额同比增长11%，绿色信贷需求旺盛可见一斑。截至2021 年末兴业银行表内外绿色融资余额同比增长19.98%，较对公融资余额同比增速高4.49pct。其中符合人行口径的绿色贷款余额同比增长42.11%，远高于对公贷款8.83%的同比增速。全面拥抱绿色资产有望进一步拔高公司成长性。

    　　三张名片引领，打造轻型银行

    　　公司积极把握双碳发展、共同富裕、直接融资等国家战略，持续赋能“绿色银行、财富银行、投资银行”三张金色名片。同时轻型化转型卓有成效，资本耗用持续降低。业绩释放有助于提升内生性资本补充能力，近年来公司核心一级资本率稳中向上，22Q1 末达9.81%，为近十年来最高水平。公司500 亿元可转债已经进入转股期，完成转股有望进一步夯实资本实力，助力资产扩张，提升盈利水平。当前兴业银行PB（MRQ）处于近十年后1%分位，为历史绝对低位。我们维持公司2022 年1 倍目标PB，对应目标价32.03 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：信贷需求不足，信用风险波动，增持计划的不确定性