兴业银行7 月26 日发布《关于股东增持股份情况及后续增持计划的公告》，公司第一大股东福建省财政厅增持公司股份 1120.02 万股，增持金额 2 亿元，并计划未来 6 个月，增持5 亿元到 10 亿元（含本次已增持金额）。本次增持及增持计划，反映大股东对兴业银行发展的信心和支持。公司“商行+投行”战略明确，执行有效，绿色金融发展和数字化转型积极，盈利能力、拨备等核心指标位于股份行较高水平。由于市场对房地产等风险担忧，目前公司2022 年估值仅0.56X，股息率5.78%，持续看好公司，维持买入评级。

    支撑评级的要点

    福建省财政厅通过二级市场增持，反映对兴业银行信心和支持。

    本次福建省财政厅增持比例0.054%，增持后总持股占比18.9%。后续增持计划若完成，按7 月26 日股价，仍需增持0.081%到0.215%，大股东持股比例或增至18.98%-19.12%。在过去两年疫情持续扰动下，财政持续减费让利，大股东仍支持增持，彰显其对公司的信心和对公司极大的支持力度。

    战略推进积极，执行有效

    2021 年组织架构调整、持续科技投入等支持战略推进和执行。绿色金融方面，2021 年，公司绿色金融融资余额 1.39 万亿元，绿色贷款余额 4539 亿元，同比增长 42%，贷款占比达到10%。财富方面，理财、托管业务表现突出，2021 年理财、托管规模排名上市银行第五、六位。投行方面，立足全市场资源整合和生态圈建设，2021 年，集团对公客户融资余额（FPA）7.01 万亿元，较上年末增长 15%，其中，表外投资银行业务的非传统表外融资余额 2.71 万亿元，同比增长 33%，投行业务收入同比增长 13%，重点集团客户结算性日均存款达到 4698.63 亿元，存款占比达到11%。

    转债进入转股期，关注转债转股进程。

    兴业银行转债已经进入转股期，最新转股价24.48 元/每股。目前公司核心一级资本充足率9.81%，股份行仅低于招行。如转股，资本实力或进一步增强。

    估值

    我们维持公司2022/2023 年EPS 为4.63/5.30 元的预测，目前股价对应2022/2023 年PB 为0.56/0.50 倍，维持买入评级。

    评级面临的主要风险

    经济下行影响房地产行业，导致银行资产质量恶化超预期。