投资要点：

    公司发布三季报，营业收入同比增长20%，净利润同比增长435%，每股收益0.06元。

    业绩符合预期。公司前三季度实现营业收入12.09亿元，同比增长20%，净利润6034万元，同比增长435%，每股收益0.06元，前三季度经营活动现金流净额4910万元，同比大幅度改善。分季度来看，公司Q1～Q3毛利率分别为14.56%、18.41%和19.57%，盈利能力持续提升。公司前三季度销售费用率4.26%，较去年同期提升0.46个百分点，管理费用率5.46%，较去年同期下降0.67个百分点，经营效率有所提升。面对强劲的客户需求和持续下降的原材料价格，公司加大了采购力度，三季度末预付账款5.5亿元，较年初增长101%，未来业绩释放能力较为充足。

    现金充足，投资能力强。面对高景气的市场需求，公司继续保持了很好的现金流，三季度末账面现金达到6.7个亿，此外公司的应收帐款达到9个亿，主要来自国内外的风电整机企业。公司将进入风电场开发运营领域，将借助于账面现金，以及盘活整机企业的应收帐款，公司的投资能力非常强，可以撬动GW级别的项目开发。公司已经在河北、新疆等地洽谈了部分框架合作，其中河北项目可能会率先落地，风电场的开发将正式启动。未来不排除公司进一步借助资本市场，加大风电场开发力度的可能，以提升资产回报率，进一步做大风电相关产业。

    盈利预测与投资建议。公司的风电铸件业务景气度将继续提升，明年还将面临市场的抢装需求，盈利能力提升值得期待。此外，公司在风电场开发方面将大展拳脚，提升资产收益率。同时，公司铸造业务强有力的装备和工艺能力，可以拓展至其他重大装备领域，前景值得期待。我们维持2014-2016年每股收益预测分别为0.17、0.32和0.45元，维持“买入”评级。