业绩简评

    　　2023 年8 月25 日，公司披露半年报，2023 年上半年实现营收32.11亿元，同比增长38%；实现归母净利润5.81 亿元，同比增长42%。

    　　经营分析

    　　储能出货放量增长，储备项目超5GWh：根据公司披露，上半年储能业务实现营收近10 亿，控股子公司林洋亿纬实现交付超过GWh的储能产品，净利润达到7020.54 万元。同时公司签署多项储能合作协议，成功获批近GWh 共享储能项目，累计储备储能项目资源超 5GWh。

    　　电站业务加快推进，TOPCon 电池投产带来新增长点：上半年原材料价格不断下降，公司电站业务毛利率提升较快，同时继续加大电站开发力度，新增获批指标200MW，新增开工光伏、风电项目超300MW，并网约200MW。截至6 月底累计储备光伏项目超 4GW，主要位于江苏、安徽、山东、河北、湖北、新疆等。此外，公司一期第一阶段6GW TOPCon 产线已于2023 年7 月开始通线流片，预计将成为公司新的业绩增长点。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　根据公司各业务情况，小幅上调2023-2025E 净利润分别至12.02、17.66、21.52 亿元，对应EPS 分别为0.58、0.86、1.04 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期；原材料价格上涨超预期；竞争加剧风险。