微调盈利预测，上调公司评级至“强烈推荐”

    我们对公司 2012 ～2013 年每股收益的预测从此前的 0. 50、0.81 元分别微调为 0. 50和0. 78 元，2014 年的每股收益预计为 1. 04 元，按照 2012年4 月11 日的收盘价8. 07元计算，分别对应 2012 -2014年的动态市盈率分别为为 18 倍、11 倍和8 倍，以公司 2011 年12月31日的每股净资产 5.33 元计算，公司最新 P/B 为2.2 倍。 我们维持此前对公司基本面的判断：由于网点快速扩张和行业景气下滑的迭加，公司盈利能力迅速坠入低谷，目前仍处于盈利最弱的阶段，未来，随着公司新建网点逐渐走向成熟、网点扩张速度逐渐下降、行业景气度回升的背景下，公司将迎来盈利能力的恢复。在汽车行业销量有望在2013 年恢复较快增长的前提下，我们预计公司盈利能力将在 2013年出现较大回升。

    我们看好公司业绩逐步改善的趋势，维持公司合理估值区间 9.7～11.7 元的基本判断。鉴于目前估值水平，上调公司投资评级至“强烈推荐”。