公司披露2014年年报：2014年实现营业收入1042.9亿元，同比增7.3%，实现营业利润66.1亿元，同比增29.7%，实现归属母公司净利润54.9亿元，同比增33.0%，期末摊薄每股收益0.48元。

    盈利预测与投资建议：我们预计公司2015~2017年EPS分别为0.54、0.63和0.70元，净利润同比增长20%、18%和10%，当前股价对应2015年PE为34倍。南北车合并后产品可与国外庞巴迪、阿尔斯通等巨头比肩，鉴于国内铁路设备行业景气度仍将维持高位，“一路一带”政策下中国高铁极大概率成为中国名片走向海外，我们维持公司“买入”评级。

    风险提示：“一带一路”落地情况低于预期、国内铁路设备固定资产投资低于预期