公司以软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析。公司凭借强大的技术研发实力及品牌优势，获得了最广泛的客户基础，并在此基础上不断进行产品研发和服务品质的提升，从而不断提升用户ARPU 值，扩大高端客户的比例。

    金融信息终端市场潜力巨大。2009 年中国网络炒股用户规模为5678 万人，占比14.8%，同比增幅67%。中国互联网金融信息服务行业正处于成长初期，未来将快速成长。中国资本市场深化和全球金融市场互动性增强，将推动中国互联网金融信息服务业的发展。互联网用户及手机用户的规模迅速扩大为互联网金融信息服务业的爆发提供了有力的保证。

    用户数量与ARPU 值双升，打造一体化国际金融平台。 PC 端产品日均在线用户数量已超过1000 万，其中付费用户数为12.78 万；手机端日均在线用户数量超过200 万；07-09 年ARPU 值复合增长率达到36.3%，公司的用户数量和ARPU 值均处于上升通道中。公司在提升现有产品和服务的同时，不断进行纵向延伸和横向拓展，为打造一体化国际金融平台打下坚实基础。

    合理价格区间为23.5-27.6 元。我们预计2010-2012 年全面摊薄EPS 分别为0.24、0.50 与0.70 元；增速分别为-13%、111%与40%。参考与公司业务相近的同花顺、东方财富以及其他涉及金融信息服务与电子商务的公司平均估值水平，我们给予公司11 年动态市盈率为47.1-55.2 倍，得出公司合理价格区间为23.5-27.6 元。