中国中冶发布2022 年三季报：公司2022 年前三季度实现营业收入3970.44亿元，同比增长13.61%；实现归母净利润67.11 亿元，同比增长9.52%。

    其中，Q3 实现营业收入1078.42 亿元，同比增长9.50%；实现归母净利润8.40 亿元，同比减少29.43%。

    公司2022 年前三季度新签合同额9352.7 亿元，同比增长6.6%。分季度来看，2022 年Q1、Q2、Q3 新签合同金额分别为3191.1 亿元、3278.9 亿元、2882.7 亿元，同比分别变动+13.7%、-2.0%、+10.0%。

    公司2022 年前三季度实现营业总收入3970.44 亿元，同比增长13.61%。

    公司作为冶金建设国家队，持续聚焦“核心业主+核心区域+核心客户+核心项目”，深耕冶金建设业务，开拓房建、基础设施及新兴产业市场，营业收入稳健增长。

    公司2022 年前三季度实现综合毛利率9.62%，同比减少0.35 个百分点；实现净利率2.25%，同比减少0.19 个百分点。

    公司2022 年前三季度每股经营性现金流净额为-0.08 元，同比增加0.02元，现金流净额与上年度基本持平。从收、付现比来看，公司2022 年前三季度收、付现比分别为90.9%、97.3%，同比分别减少3.3 个百分点、1.5个百分点。

    盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计公司2022-2024 年的EPS 分别为0.47 元、0.54 元、0.61 元，10 月27 日收盘价对应的PE 分别为6.5 倍、5.7 倍、5.0 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及预期、施工进度不及预期、新签订单不及预期