Q3 净利润同比高增长。公司发布2022 年前三季度业绩预增公告，公司预计2022 年前三季度实现营业收入109.5-111.5 亿元，同比增长40%-43%；实现归母净利润11.88-12.28 亿元，同比增长58%-63%；实现扣非归母净利润11.54-11.94 亿元，同比增长58%-63%。其中，公司Q3 预计实现营业收入41.2-43.2 亿元，同比增长42%-49%；实现归母净利润4.8-5.2 亿元，同比增长63%-77%；实现扣非归母净利润4.69-5.09 亿元，同比增长64%-78%。

    　　持续加快产能布局，新业务进展顺利。公司继续加快进行产能布局，杭州湾四、五、六、七期及重庆工厂约1400 亩工厂加快建设。墨西哥基地及安徽寿县基地也加快规划实施，湖州、西安等生产基地均已签署投资意向协议，充足的产能布局为后续成长打下坚实基础。公司IBS 项目、EPS 项目、空气悬架项目、热管理项目分别获得一汽、吉利、赛力斯、合创、高合等客户的定点，前期的技术积累落实在了订单上。

    　　设立墨西哥全资子公司，加快平台化业务全球布局。2022 年9 月，公司发布关于在墨西哥新设全资子公司的公告，拟在墨西哥投资建厂，主要生产轻量化底盘、内饰系统、热管理系统及机器人执行器等平台化业务产品。通过本地建厂降低关税及运费成本，提升供应链的安全性，公司将为客户提供更好的产品及服务，增强客户粘性。同时有望抓住北美地区电动化转型的机遇，扩大市场及订单数量，为公司国际化战略及业绩增长做出贡献。

    　　盈利预测与投资建议：考虑到Q3 业绩高增长，公司盈利能力提升，我们调高盈利预测。预计公司2022-2024 年收入分别为160.35/223.85/298.10 亿元，归母净利润分别为17.80/24.29/31.94 亿元，对应PE 分别为47.24、34.62、26.33 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游大客户销量不及预期；公司开拓新客户和开拓新品类的进度不及预期；宏观经济下行风险。