事件：公司发布2023 年半年度业绩预增公告。预计2023H1 实现营收89.5~93.5亿元，同比+31.7~+37.6%%；预计实现归母净利润10.5~11.2 亿元，同比+48.4%~+58.2%，实现扣非归母净利润9.8~10.5 亿元，同比+43.7%~+53.9%。

    23Q2 预计实现营收44.8~48.8 亿元，同比+47.0%~+60.1%，环比+0.3%~+9.2%；预计实现归母净利润6.0~6.7 亿元，同比+86.3~+108.1%，环比+33.2%~+48.8%；23Q2 预计实现扣非归母净利润5.6~6.3 亿元，同比+82.9%~+105.6%，环比+34.1%~+50.7%。

    平台化战略推进，Tier0.5 级创新型商业模式不断发展：（1）公司平台化战略不断推进，汽车行业八大产品线梯次发展，核心产品轻量化底盘及整车NVH 声学套组竞争力及市场份额不断提升，新产品逐步量产，为公司发展创造新的增长点；（2）Tier0.5 级创新型商业模式不断发展，持续深化与客户的战略合作关系，单车配套价值提升至1 万元以上，部分车型达2 万元；（3）公司持续推动智能制造及精益生产，努力为客户提供最具竞争力的产品及服务。此外，汇兑损益也对公司业绩产生了正向贡献。后续公司无人驾驶执行器IBS、EPS 等项目逐步量产，机器人执行器项目进展顺利，为公司保持快速发展提供有力保障。

    积极布局人形机器人产业，人形机器人业务有望成为全新增长点：公司积极布局机器人产业。运动执行器是机器人的核心部件之一。公司的运动执行器包括电机、电控及减速机构等部件组成，样品也获得客户的认可，后续发展潜力巨大。

    投资建议：我们预计公司2023-2025 年归母净利润为23.56/31.23/42.13 亿元。

    对应PE 分别为34.95/26.36/19.54 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：汽车行业竞争加剧，下游大客户销量不及预期；宏观经济下行风险。