本轮申购建议：对于参与网下配售的投资者，申购次序为沪电股份、嘉事堂、珠江啤酒、际华集团。对于只参与网上申购的投资者，申购次序则为沪电股份、嘉事堂、际华集团、珠江啤酒。

    本轮一共有3 只中小板新股和1 只主板新股发行，分别为际华集团、珠江啤酒、嘉事堂、沪电股份，4 只新股发行规模预计为62.40 亿元。从发行安排来看，4 只新股与后续发行的3 只创业板新股和光大银行的网上申购重叠。

    根据对中签率和涨幅的预测，我们预测际华集团、珠江啤酒、嘉事堂、沪电股份上市首日涨幅中值分别为10%、20%、30%、40%，对应的网上申购收益率分别为0.11%、0.11%、0.15%、0.38%，对应的网下配售收益率分别为0.23%、0.17%、0.32%、0.48%。

    根据我们对市场的判断，我们认为未来3 个月市场下跌空间有限，且近期新股定价水平较前期新股更为合理，参与中小板新股网下配售的风险较小，因此我们建议投资者可以积极参与中小板新股的网下配售，谨慎参与主板新股的网下配售。

    申购策略收益率回顾：按照2010 年7 月29 日收盘数据计算，2010 年来，优化策略跑赢平均策略12.71 个百分点。剔除跑赢幅度最大和跑输幅度最大的两个周期，优化策略跑赢平均策略5.98 个百分点。从每个周期表现来看，40 个周期中优化策略跑赢平均策略的周期有31 个，占比达到78%。