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中国电信(601728)机构评级研报股票分析报告

 
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中国电信(601728):净利润保持两位数增长 产数发展动能不断夯实

http://www.chaguwang.cn  机构:招商证券股份有限公司  2023-08-09  查股网机构评级研报

  事件:公司8 月8 日下午发布2023 年半年度报告,实现营业收入2,586.79 亿元,同比增长7.7%;实现归母净利润201.53 亿元,同比增长10.2%,2022 年公司实现EPS 0.22 元/股,同比提升10.2%。

      1、天翼云收入快速增长,2023 年剑指千亿收入

      公司积极发挥云网融合、客户资源和属地化服务优势,加大优质高效的数字化产品与服务供给,以“网络+云计算+AI+应用”推动千行百业上云用数赋智,促进数字技术和实体经济深度融合,加速构筑“第二增长曲线”。2023H1,公司产业数字化业务收入达688.02 亿元,同比增长16.7%,占收比从2022H1 的26.6%提升至2023H1 的29.2%。其中,天翼云收入达458.86 亿元,同比增长63.4%,预计2023 年全年收入达千亿;物联网收入达33.0 亿元,同比增长75.7%。

      2、持续优化资本开支投入,增强产数发展动能

      公司2023H1 资本开支结构持续优化,达人民币416 亿元,预计2023 年公司整体资本开支达990 亿元,其中:

      (1)产业数字化投资同比增长16.7%至118 亿元,占比28.4%,较2022H1提升4.1 个百分点。2023H1 对外IDC 机架达53.4 万架,同比增长9.7%,智算算力达4.7EFLOPS,同比增长62.1%;通算算力达3.7EFLOPS,同比增长19.4%。

      (2)移动网投资同比下滑1.6%至176.33 亿元,占比42.4%,较2022H1 降低0.6 个百分点;

      (3)宽带网投资同比下滑17.8%至70.35 亿元,占比16.9%,较2022H1 降低3.6 个百分点;

      (4)运营系统和基础设施投资同比增长1.5%至51.37 亿元,占比12.3%,较2022H1 提升0.1 个百分点。

      风险提示:市场竞争加剧、5G 发展不及预期、创新业务拓展不及预期、成本管控不及预期。

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