风险提示

    虽然投资者在开立账户的时候，我们已经进行过风险警示，但我们仍然在此再次提醒投资者有关新股投资风险。由于我国目前的发行制度存在一定的不足，因此新股发行存在一定的包装现象。目前新股发行对发行方较为有利，且普遍存在发行市盈率偏高的问题，因此新股上市对二级市场的买入者存在一定的风险挑战。我们本报告的目标客户也是主要针对打新中签后准备卖出的客户，而不是针对准备在二级市场买入的客户。同时，我们的价格区间主要是针对上市首日的价格区间，并以开盘集合竞价的价格为主要目标；上市首日之后的股价将逐渐向该股的合理价值回归，我们建议客户关注我们针对该股的深度投资报告。同时在当前的市场环境下，我们建议客户尽量在开盘后3日内将新股售出。如同二级市场博弈一样，因资金炒作和追逐的力度难以准确衡量，新股上市首日价格同样存在博弈，我们的建议仅供参考。

    本批次新股定价区间

    宁波建工

    公司是一家在浙东地区具有竞争力的大型综合建设集团，浙江本省的业务占到90%左右，其中宁波市场业务占70%以上。公司在房建、装修装饰、幕墙工程等领域具备完备的资质体系，已形成了涵盖建筑科研、设计、施工、安装、装饰装潢、钢结构、商品混凝土、预制构件等相对完整而紧凑的产业链形态。公司以房建业务为主，近三年收入占比在70%以上。公司发行价为6.39元，对应2010年的发行后静态市盈率为25.56倍。预计公司2011-2012年每股收益分别为0.3元和0.39元，对应发行价下2011年和2012年的市盈率分别为21.3倍和16.38倍。宁波建工是具备制度优势的民营区域建筑龙头，但目前业务主要集中在宁波地区，管理费用率同跨区域经营的建筑施工类上市公司相比，并不太低，未来公司跨区域经营有可能面临管理短板，同时公司也面临着房地产调控的风。因此，我们给宁波建工的上市首日定价区间为6.5-9.6元。

    备注：本批新股在网上申购时，我们提出了能适当承受风险的投资者申购这批新股的建议。从近期新股上市情况来看，近期新股上市首日表现依然较为出色，所以若这批新股明日有较高的涨幅，投资者可在首日将其卖出。