成都银行披露2022 年业绩快报。公司2022 年实现归母净利润100 亿元，同比增长28.2%，增速较三季报略有下降。公司2022 年加权平均净资产收益率19.5%，同比回升1.9 个百分点。

    业绩增速略有回落。公司2022 年实现营业总收入202 亿元，同比增长13.1%，增速较三季报低3.0 个百分点；2022 年实现归属于上市公司股东的净利润100 亿元，同比增长28.2%，增速较三季报回落3.4 个百分点，但仍处于近几年较高水平。

    规模保持较快增长。截至2022 年末，公司总资产9177 亿元，同比增长19.4%，增速较三季报小幅降低2.2 个百分点，仍然维持较快的增速。2022 年末归母普通股东净资产553 亿元，同比增长20.6%。

    资产质量稳中向好。公司2022 年末不良贷款率0.78%，较年初减少0.20 个百分点，较三季报下降0.03 个百分点；2022 年年末拨备覆盖率502%，较年初增加99 个百分点，较三季报增加4 个百分点。从不良率和拨备覆盖率来看，公司资产质量稳中向好。

    投资建议：公司净利润增长高于预期，主要是资产质量向好、拨备反哺利润，我们根据快报信息及可转债转股情况小幅修正盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润100/118/139 亿元，同比增速28%/18%/17%；摊薄EPS 为2.61/3.09/3.63 元；当前股价对应PE 为5.1/4.3/3.6x ，PB 为0.9/0.8/0.7x，维持“买入”评级。

    风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响；业绩快报所载主要财务数据为初步核算数据，可能与最终公告的财务报告中披露的数据存在差异。