业绩简评

    　　2023 年10 月30 日，亚星锚链发布2023 年三季度报。公司2023年前三季度实现营收14.90 亿元，同增39.32%；实现归母净利润1.76 亿元，同增82.54%。其中，3Q23 公司实现营业收入4.77 亿元，同增17.22%；归母净利润0.66 亿元，同增74.07%；扣非归母净利润0.51 亿元，同增67.69%，盈利超预期。

    　　经营分析

    　　3Q23 毛利率环增4.49PCT，盈利超预期。2023 年前三季度公司毛利率/净利率分别为27.96%/11.86%，同比增长4.76/2.61PCT。其中3Q23 公司毛利率/净利率分别为31.09%/13.42%，同比增长9.41/3.63PCT，环比增长4.49/3.34PCT。

    　　期间费用率同比提升。前三季度公司期间费用率为15.91%，较去年同期增加5.24PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为5.02%/10.66%/0.23% ， 较去年同期变化+2.15/-0.4/+3.5PCT。

    　　漂浮式海上风电方兴未艾，为公司开启盈利新增长点。据我们不完全统计，截至2023 年9 月，全球累计共有252MW 漂浮式风电项目投运。目前多国已宣布漂浮式装机规划，远期累计规划目标达44GW+。公司为系泊链龙头，同时具备先发技术优势与业绩优势。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　我们预计2023-2025 年净利润为2.41、3.00、3.88 亿元，当前股价对应PE 分别为36、29、23 倍。维持“买入”评级风险提示

    　　市场风险；原材料价格波动风险；汇率波动风险。