业绩，

    8 月30 日，中远海控发布2022 年半年度报告。2022H1 公司营业收入为2107.85 亿元，同比增长51.36%；归母净利为647.22 亿元，同比增长74.46%；2022Q2 公司营业收入为1052.55 亿元，同比增长41.43%；归母净利为371.05 亿元，同比增长71.42%；扣非归母净利为369.41 亿元，同比增长70.92%，符合市场预期。

    分析

    运价维持高位，业绩表现亮眼。受新冠疫情局部反复的影响，全球供应链拥堵状况未有明显改善，国际集装箱运输供求关系仍较紧张，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值同比增长59%。公司通过稳运力、保供箱、提服务等措施全力保障全球运输服务，经营效益与上年同期相比大幅增长。

    2022H1 公司集装箱航运业务收入2071.76 亿元，同比增长51.85%，Q2 国际单箱收入同比提升54%至2817 美元，公司毛利率同比提升8.93pct 至47.17%。

    控股股东持续增持，中期拟大比例分红。为更好回馈公司股东，提高股东投资回报，2022 年中期拟派息，每股派发现金红利人民币2.01 元（含税），合计派发现金红利约 323.44 亿元，占公司 2022 年上半年归母净利润的约50%。2022 年-2024 年度分配的现金红利总额应占公司当年合并口径归母净利润的 30%-50%。中远海运集团于 2022 年 5 月 19 日 再次启动新一轮增持，12 个月内增持公司 A 股和 H 股，拟增持公司股份的总金额不低于 15亿元人民币，且不超过 30 亿元人民币。

    与航运产业链紧密合作，推进航运端到端和数字化建设。预计2022 年国际经贸格局将延续调整走势，新冠疫情带来的不确定性仍可能威胁经济复苏进程。公司积极与航运产业链紧密合作，并推进航运端到端和数字化建设，有望更好应对贸易格局变化、数字转型与绿色环保等课题。

    投资建议

    考虑部分港口的拥堵仍在持续，将额外消耗部分运力，一定程度上也促进了供需平衡，我们维持公司2022-2024 年净利预测1102.78 亿元、721.70 亿元、459.61 亿元。维持“买入”评级。

    风险提示

    航企运力大幅扩张风险；油价大幅上涨风险；全球经济超预期下滑风险。